La struttura color rosa sviluppata su due piani eretti su un alto basamento, al centro del quale si apre la Porta di San Pancrazio o della Zecca, collega le due piazze adiacenti Indipendenza e Arsenale. L'edificio, datato inizio XVII secolo,  che in origine aveva solo un piano, fu sottoposto nel 1825 a importanti modifiche aventi come scopo la sopraelevazione, che un'iscrizione collocata sulla porta richiama alla memoria. Alla fine dell'Ottocento, il carcere fu trasferito nella nuova sede di Buon Cammino, e le costruzioni attigue alla Torre di San Pancrazio furono abbandonate o utilizzate  per altri fini. Per larga parte del novecento ha custodito la Collezione della Pinacoteca Nazionale di Cagliari.